中信证券：美妆板块经历市值与预期的深度调整，投资价值已现

36氪了解到，中信证券分析称，2026年“6·18”购物节期间，竞争加剧推动美妆行业推广成本上涨，对主要上市公司的营收与利润带来压力。自下半年起，美妆板块持续走低，这反映了市场对下半年及未来走势的悲观看法。“双11”活动已开启，在价格体系总体保持平稳的条件下，销售表现整体优于市场此前的悲观预期，未见竞争格局进一步恶化。国货品牌在承受国际品牌冲击与平台费用上升的双重挑战后，逐步展现出更强的品牌实力与经营韧性，美妆板块经历了市值与预期的深度调整，其投资价值已显现。